Anatomía de una crisis: 5TH AVENUE en quiebra, y cómo las sanciones están afectando ahora a Casas del Habano
En cuestión de días, el importador exclusivo de Habanos, 5TH AVENUE Products Trading-GmbH, se ha visto sumido en una crisis existencial: el 4 de septiembre de 2026, la empresa impuso una suspensión total de los suministros. El motivo fue una auditoría de cumplimiento normativo —una rigurosa verificación de la legalidad por parte de los bancos—: dado que el empresario camboyano Chen Zhi (fundador del Prince Group) está siendo investigado en EE. UU. por blanqueo de capitales y fraude, y figura en la lista de sanciones de la UE, las entidades de crédito bloquearon todas las cuentas bancarias de 5TH AVENUE debido a su participación indirecta en la sociedad matriz Habanos S.A.
El artículo se envió previamente a 5th Avenue Products Trading-GmbH para su revisión. Debido al marco jurídico actual y al procedimiento judicial en curso, la empresa no ha podido emitir ningún comentario sobre el contenido.
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Exigencia legal y resolución judicial
Dado que, sin cuentas bancarias operativas, se produciría la insolvencia y dejar pasar el plazo legal de tres semanas habría sido un delito, la dirección presentó la solicitud de insolvencia el 8 de septiembre de 2026. A raíz de ello, el Juzgado de Primera Instancia de Waldshut-Tiengen ordenó el 9 de septiembre, con el número de expediente 4 IN 194/26, la administración concursal provisional. Se nombró como administrador concursal provisional al abogado Dr. André Berbuer, de Friburgo. Desde entonces, cualquier disposición de la sociedad sobre su patrimonio solo es válida con el consentimiento del administrador concursal provisional. Además, se le ha autorizado a embargar los saldos bancarios y los créditos pendientes de cobro.
La solicitud de quiebra también protege a los trabajadores
Al presentar la solicitud a tiempo, la dirección no solo cumplió con lo exigido por la ley, sino que también proporcionó a la empresa y a la plantilla el margen de maniobra necesario. Solo la apertura oficial del procedimiento de insolvencia permite al administrador concursal provisional garantizar, en coordinación con la Agencia Federal de Empleo, el pago de los salarios de los empleados y empleadas. A través del denominado «subsidio de insolvencia», los salarios pueden ser cubiertos durante un máximo de tres meses por la Agencia Federal de Empleo o, en su caso, prefinanciados por un banco. De este modo, esta medida garantiza, por el momento, la subsistencia de los trabajadores y crea las condiciones necesarias para poder estabilizar de forma ordenada la actividad empresarial.
¿Qué ha pasado?
El trasfondo son las sanciones impuestas a Chen Zhi y sus repercusiones en el negocio internacional de Habanos. Chen Zhi participaba económicamente en Habanos S.A. a través de una estructura accionarial de varios niveles. En Estados Unidos se le ha incoado un proceso penal por presunta estafa en transferencias bancarias y blanqueo de capitales; además, fue sancionado inicialmente por Estados Unidos y el Reino Unido y, desde el 30 de julio de 2026, también por la Unión Europea.
Estas sanciones afectan a los bancos que mantienen relaciones comerciales con empresas del sistema internacional de distribución de Habanos. En el caso de 5TH AVENUE, las restricciones en las operaciones bancarias han impedido que la empresa pueda aceptar nuevos pedidos ni realizar entregas de mercancía.
El propio Chen Zhi no tiene ninguna participación directa en 5TH AVENUE desde el punto de vista del derecho de sociedades. Su vínculo se centra en el negocio internacional de Habanos. En la primera comunicación enviada a los distribuidores especializados no se especificaban los mecanismos concretos de la legislación bancaria y en materia de sanciones que han dado lugar a la restricción de la actividad comercial de 5TH AVENUE.
Según ha informado la propia empresa, está colaborando con expertos externos para restablecer la actividad empresarial lo antes posible. Por el momento se desconoce cuánto tiempo durarán las restricciones y el procedimiento de insolvencia.
¿Qué hay de nuevo?
Los problemas bancarios en el sistema internacional de distribución de Habanos se conocen ya desde hace varios meses. Hay tres novedades importantes:
- Sanciones de la UE: Desde el 30 de julio de 2026, Chen Zhi también figura en la lista de sanciones de la Unión Europea. De este modo, lo que antes era un riesgo determinado principalmente por las sanciones estadounidenses y británicas se ha convertido en un problema de sanciones directamente europeo.
- Suspensión operativa de los envíos: Desde el 4 de septiembre se sabe que 5TH AVENUE se ha visto obligada a restringir sus actividades comerciales hasta tal punto que no puede aceptar nuevos pedidos ni realizar envíos.
- Solicitud de concurso de acreedores: El 8 de septiembre, la dirección presentó la solicitud formal de concurso de acreedores, tras lo cual, el 9 de septiembre de 2026, el Juzgado de Primera Instancia de Waldshut-Tiengen ordenó la administración concursal provisional.
De este modo, las repercusiones de la problemática de las sanciones internacionales afectan directamente al comercio especializado en puros de Europa.
Por qué la solicitud de concurso era jurídicamente inevitable
La apertura del procedimiento de insolvencia provisional está directamente relacionada con los plazos legales establecidos en la legislación alemana en materia de insolvencia. Según Artículo 15a de la Ley de Insolvencia (InsO) La dirección de una sociedad limitada (GmbH) está obligada por ley, en caso de insolvencia (art. 17 de la Ley de Insolvencia, InsO) o de sobreendeudamiento (art. 19 de la Ley de Insolvencia, InsO), a actuar sin demora y, a más tardar, en un plazo de tres semanas (en caso de insolvencia) o bien seis semanas (en caso de sobreendeudamiento), presentar una solicitud de concurso de acreedores.
Dado que las cuentas bancarias de 5TH AVENUE quedaron bloqueadas a causa de las sanciones internacionales y no fue posible, desde el punto de vista jurídico, restablecer las operaciones de pago a corto plazo, se produjo la insolvencia. Si un administrador deja transcurrir el plazo legal de tres semanas, incurre personalmente en un delito de retraso en la declaración de insolvencia (art. 15a, apartado 4, de la Ley de Insolvencia, InsO) y responde civilmente por los pagos efectuados tras el inicio de la situación de insolvencia (art. 15b de la Ley de Insolvencia). Por lo tanto, la presentación de la solicitud era el paso legalmente obligatorio para la dirección de la empresa.
¿Qué supone la suspensión de los suministros para el comercio especializado?
5TH AVENUE es el distribuidor oficial de Habanos para Alemania, Polonia y Austria, así como de otros puros de distinta procedencia pertenecientes a la gama de Tabacalera (por ejemplo, VegaFina, Capitol, Flor de Copán, entre otros). Si la empresa no puede enviar mercancía, los distribuidores especializados no recibirán, por el momento, nuevos envíos a través de este canal de distribución. Esto no significa que los puros cubanos dejen de estar disponibles de forma inmediata en Alemania, Austria y Polonia. Los distribuidores especializados disponen de sus propias existencias. La duración de estas dependerá de cada distribuidor, de las marcas y formatos disponibles, así como de la demanda.
Por ello, la duración de la interrupción resulta decisiva. La situación afecta con especial dureza a los conceptos de comercio especializado de lujo, como las Casas del Habano y los Habanos Specialists, cuyo modelo de negocio se basa fundamentalmente en el suministro constante de puros cubanos de primera calidad. Otras empresas del sector internacional de los Habanos han podido reanudar, al menos parcialmente, su actividad tras obtener las autorizaciones o licencias oficiales correspondientes. Por el momento, aún no es posible evaluar si 5TH AVENUE, bajo la dirección del administrador concursal provisional, logrará una solución similar o un saneamiento.
El caso de Chen Zhi
En el centro de la polémica sobre las sanciones internacionales se encuentra Chen Zhi, fundador y presidente del grupo camboyano Prince Holding Group. El Ministerio de Justicia de EE. UU. presentó en octubre de 2025 una acusación contra Chen Zhi por conspiración para cometer fraude en transferencias bancarias y blanqueo de capitales. Los investigadores estadounidenses le acusan de haber dirigido, a través del Prince Group, una red de centros de estafa en Camboya.
Según el Ministerio de Justicia de EE. UU., en ese lugar se habría obligado, entre otras cosas, a víctimas de la trata de personas a cometer estafas en línea. Al parecer, los fondos obtenidos de ello se habrían blanqueado a través de estructuras complejas. Se trata de acusaciones penales. Una acusación no equivale a una condena.
Paralelamente a las investigaciones penales, Estados Unidos y el Reino Unido impusieron sanciones contra Chen Zhi y su red empresarial. El 30 de julio de 2026, la Unión Europea también incluyó a Chen Zhi y al Prince Holding Group en su lista de sanciones. La UE justifica sus medidas por graves violaciones de los derechos humanos relacionadas con los centros de estafas del sudeste asiático. Para las empresas europeas, resulta especialmente relevante la inclusión en la lista de sanciones de la UE. Desde entonces, los bancos de la Unión Europea deben tener en cuenta de forma inmediata si los fondos u otros recursos económicos podrían beneficiar, directa o indirectamente, a personas u organizaciones sancionadas.
Invitación de Zigarren.Zone
Cómo está vinculado Chen Zhi con Habanos
La relación se remonta al año 2020. En aquel momento, Imperial Brands vendió su negocio internacional de puros. La compradora del negocio fuera de EE. UU. fue Allied Cigar Corporation. El precio de compra ascendió a 1.040 millones de euros. La operación incluía, entre otras cosas, el 50 % de Habanos S.A. y el 50 % de Altabana S.L. Durante mucho tiempo, solo se conocía parcialmente quién estaba detrás de Allied Cigar desde el punto de vista económico.
Una investigación del Financial Times publicada a principios de septiembre de 2026 desglosa la estructura accionarial. Según esta, Chen Zhi controlaba, a través de Simply Advanced Limited, el 57,1 % del vehículo de inversión que respalda a Allied Cigar. A través de esta cadena de participaciones, se calculó que Chen Zhi tenía una participación económica indirecta de alrededor del 28,55 % en Habanos S.A.
Por lo tanto, Chen Zhi no es socio de 5TH AVENUE directamente a título personal. Lo decisivo es, más bien, la cadena de participaciones entre su fondo de inversión, Allied Cigar, el negocio internacional de Habanos y sus sociedades distribuidoras.
¿Qué papel desempeña Altabana en 5TH AVENUE?
En el caso de Alemania, esta cadena de participación conduce a Altabana. Según los datos inscritos en el Registro Mercantil alemán, Altabana posee el 80 % de 5TH AVENUE Products Trading-GmbH. El Grupo Villiger posee el 20 % restante. La estructura accionarial ha cambiado en 2025. Anteriormente, Altabana poseía el 55 % y Villiger el 45 % de 5TH AVENUE. Así pues, en la actualidad, 5TH AVENUE es propiedad mayoritaria de Altabana y, desde el punto de vista del derecho societario, forma parte del sistema internacional de distribución de Habanos.
La propia 5TH AVENUE no especifica en su comunicado del 4 de septiembre cuál de sus socios es objeto de la actual investigación sobre cumplimiento normativo y sanciones.
Otras empresas de la red de Habanos también se ven afectadas
Las dificultades no se limitan a Alemania. El importador británico de Habanos, Hunters & Frankau, y algunas empresas de Estados Unidos ya se habían enfrentado anteriormente a las repercusiones de las sanciones. En esos países, las licencias o autorizaciones concedidas posteriormente permitieron reanudar determinadas actividades comerciales.
También se han conocido problemas bancarios en Asia. Nicotine Insider informó en junio de 2026 sobre las dificultades de Pacific Cigar Company (PCC), que distribuye Habanos en numerosos mercados de la región de Asia-Pacífico. PCC es propiedad a partes iguales de Altabana y Tang Tobacco Limited. Según la investigación realizada por este medio especializado, la facturación se transfirió en parte a Tang Tobacco Limited. De este modo, se perfila una tendencia: la problemática de las sanciones no solo afecta a empresas concretas, sino a diversas partes de la red de distribución internacional.
Tabacalera y las sanciones de la UE
Otra novedad afecta a Tabacalera S.L. Según un informe de Nicotine Insider del 5 de septiembre de 2026, Tabacalera ya informó a sus distribuidores a principios de agosto de que, tras la inclusión de Chen Zhi en la lista de sanciones de la UE, la empresa daba por hecho que se vería afectada por las consecuencias de dichas sanciones. Sin embargo, según este medio especializado, no existe una decisión oficial explícita sobre la situación concreta de Tabacalera. La Comisión Europea y el Ministerio de Hacienda español se habrían negado a pronunciarse sobre este caso concreto.
Por lo tanto, una parte importante del problema recae en las empresas y sus bancos: deben evaluar si, dentro de la compleja estructura de propiedad, los pagos u otros recursos económicos podrían beneficiar, directa o indirectamente, a una persona sancionada.
Fuentes y transparencia
- Foro de Protección del Consumidor de Berlín - 5TH AVENUE PRODUCTS TRADING-GMBH, bajo administración concursal provisional (n.º de expediente 4 IN 194/26), 10 de septiembre de 2026: foro-de-protección-del-consumidor.berlin
- L’Amateur de Cigare / Cigars-connect - 5TH AVENUE y la suspensión de los envíos, 5 de septiembre de 2026: cigars-connect.com
- L’Amateur de Cigare / Cigars-connect - Problemas bancarios de los distribuidores europeos de Habanos, marzo de 2026: cigars-connect.com
- Departamento de Justicia de EE. UU. - Acusación contra Chen Zhi, 14 de octubre de 2025: justice.gov
- Consejo de la Unión Europea - Sanciones contra Chen Zhi y Prince Holding Group, 30 de julio de 2026: consilium.europa.eu
- Imperial Brands - Venta del negocio internacional de puros, 27 de abril de 2020: imperialbrandsplc.com
- Financial Times - Investigación sobre la estructura accionarial y Chen Zhi, 3 de septiembre de 2026: ft.com
- Nicotine Insider - Pacific Cigar Company y las consecuencias de las sanciones, 22 de junio de 2026: nicotineinsider.com
- Nicotine Insider - Repercusiones en la red de distribución europea, 5 de septiembre de 2026: nicotineinsider.com
A continuación se incluyen los documentos oficiales y las referencias extraídas directamente del código legislativo (Leyes en Internet, publicado por el Ministerio Federal de Justicia):
Artículo 15a de la Ley de Insolvencia (InsO) – Obligación de presentar la solicitud y responsabilidad penal
- Contenido: Regula la obligación legal de los administradores de las sociedades de responsabilidad limitada (GmbH) de, en caso de insolvencia o sobreendeudamiento, actuar sin demora culposa y, a más tardar, en un plazo de tres semanas(insolvencia) o bien. seis semanas (sobreendeudamiento), presentar una solicitud de insolvencia. Además, en este artículo se regula la tipificación como delito del retraso en la declaración de insolvencia en caso de incumplimiento del plazo.
- Fuente oficial: Artículo 15a de la Ley de Insolvencia (InsO) — Leyes en Internet
Artículo 17 de la Ley de Insolvencia (InsO) — Motivo de apertura del procedimiento: insolvencia
- Contenido: Define desde el punto de vista jurídico cuándo se produce una situación de insolvencia (cuando el deudor no está en condiciones de cumplir con sus obligaciones de pago vencidas).
Artículo 19 de la Ley de Insolvencia (InsO) – Motivo de apertura del procedimiento: sobreendeudamiento
- Contenido: Define el motivo de apertura del procedimiento de insolvencia por sobreendeudamiento en el caso de las personas jurídicas (GmbH).
Artículo 15b de la Ley de Insolvencia (InsO) — Responsabilidad por los pagos realizados tras el momento en que se ha alcanzado el estado de insolvencia
- Contenido: Regula la responsabilidad civil y la obligación de reembolso de los administradores por los pagos efectuados tras la declaración de insolvencia.
A continuación se detallan los documentos oficiales, legales y administrativos correspondientes al periodo de tres meses de la prestación por insolvencia:
- Fundamento jurídico (art. 165 del SGB III):
El derecho legal está establecido en el Código de la Seguridad Social. En él se establece textualmente que los trabajadores tienen derecho a la indemnización por insolvencia „correspondientes a los tres meses anteriores de la relación laboral“.
👉 Fuente oficial: Artículo 165 del SGB III – Legislación en Internet
- Agencia Federal de Empleo (información para empresas):
La Agencia Federal de Empleo lo explica de forma explícita en su página web oficial: „La prestación por insolvencia se abona en un único pago correspondiente a los tres últimos meses anteriores a la declaración de insolvencia“.“
👉 Fuente oficial: Agencia Federal de Empleo – Información sobre la indemnización por insolvencia
- Ficha informativa n.º 10 de la Agencia Federal de Empleo (PDF):
En la guía oficial de la Agencia de Empleo dirigida a los trabajadores y a los administradores concursales se explica con detalle el periodo exacto de comprobación y cálculo correspondiente a los tres meses.
👉 Fuente en PDF: Ficha informativa n.º 10: Indemnización por insolvencia (Agencia Federal de Empleo)
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- Vasilij Ratej
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